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“奶粉大王”中国飞鹤功绩回暖，公司超九成的营收依赖婴幼儿配方奶粉产物，研发用度远低于营销。

文／深圳商报记者 梁佳彤

3月28日晚间，“奶粉大王”中国飞鹤(06186)发布年度讲明，公司达成营收207.49亿元，同比增长6.2%，净利润为36.54亿元，同比增长11.1%；毛利为137.65亿元，同比增长8.7%。

中国飞鹤暗示，公司的收益由2023年195.32亿元增多6.2%至2024年的207.49亿元ai换脸 porn，主要由于品牌著明度培植及婴幼儿配方奶粉产物销售收入增长。具体来看，该公司超九成的营收一直来自于婴幼儿配方奶粉产物，今年度孝敬190.62亿元，单一产物依赖度高。

转头往年功绩，中国飞鹤净利润曾出现三年集结下滑的情况。2020年至2023年，公司归母净利润分裂为74.37亿元、68.71亿元、49.42亿元、33.90亿元。由此来看，公司净利客岁虽有所回暖，但较2020年已“腰斩”。

这背后或与宇宙东谈主口出身率的减少干系。据客岁10月发布的《中国统计年鉴2024》，2023年我国东谈主口出身率为6.39‰，东谈主口当然增长率为-1.48‰。自2022年起，这是宇宙东谈主口负增长的第二年，况且降幅从-0.60‰扩大到-1.48‰。2024年上半年，不时有场所秘书东谈主口出身数据要好于2023年同期。

连年来，飞鹤乳业在稳固婴幼儿配方奶粉主业的同期，积极布局养分保健食物等多元化业务板块，不外从财报数据来看，新业务尚未酿成畛域化营收孝敬，企业收入结构仍以婴幼儿配方奶粉为主导。

公开贵府显现，中国飞鹤有限公司于2019年11月13日在港交所上市，是一家主要从事坐褥及销售乳成品及销售养分补充剂的投资控股公司。该公司的主要产物包括婴幼儿配方奶粉产物、成东谈主奶粉、液态奶、羊奶婴幼儿配方奶粉以及小数豆粉、养分补充剂等。

深圳商报·读创客户端记者注目到，该公司由于宣传用度和线上销售平台开支增多，销售及经销开支同比增多7.0%至2024年的71.81亿元。而公司研发开支却莫得单独列出，多年被归类为“行政开支”项下。行政开支由2023年的17.62亿元减少4.6%至2024年的16.81亿元，主要由于以股份为基础的付款开支减少。

值得注目的是，连年来飞鹤在大家奶粉行业竞争日趋尖锐化的配景下集结扩充多轮价钱退换。2024年2月26日起，该集团认真脱手全倡导价钱上调计谋，其拳头产物“星飞帆”及多款婴幼儿配方奶粉单罐零卖价冲破性增长逾40元，部分高端系列产物单价已冲破450元/公斤大关。

二级阛阓上，遗弃28日收盘，中国飞鹤着落0.15%报6.59港元/股，最新市值597.53亿港元，近一年累计上升93%。但和2021年1月的高位比较，公司股价已跌超六成。

剪辑／靳恩琦 责编／朱峰

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