重点：影音先锋播放

好意思联储联贯两次降息25基点，但本次有一东谈主随机投反对票，克利夫兰联储主席但愿保抓利率不变，骄傲好意思联储里面颐养阵线闹翻。

好意思联储同期将隔夜逆回购ON RRP的利率下调30个基点至4.25%，2021年来初次与联邦基金利率贪图区间下限一致。

本次会议声明不绝重申干事和通胀的风险大体平衡、坚决英敢于撑抓充分干事，缩表议论未变，新增研究当年利率鼎新的“进度和时机” 。

点阵图骄傲联储官员上调当年三年利率预期，色泽年利率预期中位值均上调50基点，推断色泽年均有两次降息。

联储官员上调今来岁GDP和PCE通胀预期，下调这两年空闲率预期，来岁PCE通胀预期上调0.4个百分点至2.5%，空闲率预期下调0.1个百分点至4.3%。

“新好意思联储通信社”：好意思联储对当年的降息幅度和速率存在更大的疑问，声明新增研究利率鼎新的“进度和时机”默示降息措施将放缓。

如市方式料，好意思联储本周会议决定不绝以通例幅度降息，同期，联储默示当年将减速降息的脚步，推断的来岁降息次数较前次预期砍半。

好意思东技艺12月18日周三，好意思联储在货币战略委员会FOMC会后布告，联邦基金利率的贪图区间从4.5%至4.75%降至4.25%至4.5%，联贯第二次会议决定降息25个基点。至此，好意思联储联贯第三次会议降息，自2022年3月至旧年7月累计加息525个基点后，三次所有这个词降息100个基点。

本次好意思联储不绝降息的活动和幅度均合适华尔街预期。到本周二收盘，芝商所（CME）的器用骄傲，期货商场推断好意思联储本周降息25个基点的概率略率先97，一周前概率不到89%。有“新好意思联储通信社”之称的资深好意思联储报谈记者Nick Timiraos最近发文也默示了本周降息无悬念，并提到来岁暂停降息的可能。

除了不绝下调战略利率联邦基金利率，本次好意思联储还将联储货币战略器用隔夜逆回购（ON RRP）的利率下调30个基点，从4.5%降至4.25%，自2021年以来，初次鼎新ONRRP利率，亦然2021年来初次让这一为止基准的要道逆回购器用利率与联邦基金利率的贪图区间下限一致。11月的前次FOMC会议纪要骄傲，其时联储有野心者就询查了下调ON RRP利率，一些东谈主觉得，应该在“当年一次会议”下调该利率，让它成为联邦基金利率的下限。

本次好意思联储上调了当年两年的通胀预期和利率预期水平，体现了联储鹰派的倾向。有辩驳称，好意思联储对来岁通胀和空闲预期的鼎新骄傲，联储认定，特朗普来岁上台后的战略将推升通胀。

好意思联储布告降息后，Timiraos发文指出，在本年9月以来累计降息100个基点后，联储官员本次推断，若经济增长踏实，通胀不绝放缓，来岁将仅降息两次，推断次数较之前默示的四次下落。著作第一句话就写谈，好意思联储本周三情愿降息25个基点，但“关于当年的降息幅度和速率存在更大的疑问。”

随机有票委投票反对降息 好意思联储里面颐养阵线闹翻

出乎外界意想的是，天然和前次降息幅度齐备一样，亦然通例措施活动，此次却有联储有野心者投票反对不绝降息。这是本次好意思联储会议声明的比拟前次声明的两大变动之一。

决议声彰着示，本次降息25个基点的决定并未和前次一样得回整体FOMC投票委员的全票撑抓，和9月的上前次降息有野心一样，此次也有又名投票委员反对。这是9月驱动这轮降息周期后好意思联储的有野心第二次未得回有野心者整体撑抓。

根据决议声明，本周FOMC会议上，投反对票的是克利夫兰联储主席哈玛克（Beth M. Hammack），她但愿保抓利率不变，即宗旨暂停降息。

分析称，本次会议有官员随机投出反对票，这一异议让好意思联储里面的颐养阵线出现裂痕。

好意思联储布告降息前一天，Timiraos本周二发文也曾久了好意思联储里面的不合。他的著作称，本周降息可能收尾第一阶段降息周期，因为好意思联储里面的质疑升温，一些官员但愿看到更具体的根据证据通胀在改善或劳能源商场在恶化，然后才会不绝降息。

新增研究当年利率鼎新的“进度和时机” 

比拟11月的前次FOMC会后决议声明，本次好意思联储声明的另一大变动是，在提到研究当年利率鼎新时，声明新增了“进度”和“时机”。11月的前次声明称：“在研究对子邦基金利率贪图限制的新鼎新时，委员会将仔细评估当年的数据、不竭变化的远景和风险平衡。” 本次声明将这句话改为：

“在研究对子邦基金利率贪图限制新鼎新的进度和时机时，（FOMC）委员会将仔细评估当年的数据、不竭变化的远景和风险平衡。”

Timiraos辩驳称，通过增多“进度和时机”修改关联潜在利率鼎新的说辞，好意思联储默示，降息措施将放缓。

点阵图骄傲当年三年利率预期上调 色泽年利率中位值均上调50基点

本周三会后公布的点阵图骄傲，比拟本年9月好意思联储公布的前次更新点阵图，本次好意思联储官员上调2025年、即来岁、2026年和2027年三年的利率预期水平，换言之，联储对当年三年降息的预期力度减轻。

下图可见好意思联储点阵图体现的联储官员利率预期走势变化，黄点代表本次12月点阵图预期，灰点代表前次9月点阵图预期。

点阵图骄傲，在19名提供预测的官员中，本次有15东谈主推断来岁的利率会高于3.5%，其中11东谈主推断利率低于4.0%，四东谈主推断高于4.0%，而前次有15东谈主皆推断来岁的利率低于3.5%。本次有12东谈主推断2026年利率会高于3.25%，前次推断2026年高于3.25%的惟有七东谈主。

会后公布的好意思联储官员利率预测中位值骄傲，比拟9月的前次瞻望预测，联储官员本次上调了本年纪后整个技艺段的利率预期，来岁的利率预期中位值高潮至3.9%，2026年的预期中位值从升至3.4%，均上调50个基点，2027年的中尉上调20个基点升至3.1%。

具体预测的中位值如下：

2024年底的联邦基金利率为4.4%，抓平9月预期。2025年底的联邦基金利率为3.9%，9月预期3.4%。2026年底的联邦基金利率为3.4%，9月预期2.9%。2027年底联邦基金利率为3.1%，9月预期2.9%。更遥远的联邦基金利率为3.0%，9月预期2.9%。

以此运筹帷幄，好意思联储官员现在推断，来岁会有两次25个基点的降息，后年也会是相似的降息幅度。这和商场订价体现的来岁两次降息预期一致，也曾较本年早些技艺商场预期的来岁六次以上降息彰着降温。

2026年的利率预期中位值处于有这一年预期记载以来最高水平。

上调今来岁GDP和PCE通胀预期 下调两年内空闲率预期

会后公布的经济瞻望骄傲，好意思联储官员上调了今明两年的GDP增长预期，下调了今明两年的空闲率预期，上调了今色泽三年的PCE通胀预期和中枢PCE通胀预期

具体预测如下：

推断2024年的GDP预期增速为2.5%，较9月预期2.0%上调0.5个百分点，2025年和2026年推断增速分手未2.1%和2.0%，9月均推断为2.0%，2027年预期增速为1.9%，9月推断为2.0%，更遥远预期增速为1.8%，抓平9月预期。

2024年的空闲率预期为4.2%，较9月预期4.4%下调0.2个百分点，2025年的空闲率预期为4.3%，较9月预期4.4%下调0.1个百分点，2016年的预期为4.3%，抓平9月，2027年预期为4.3%，更遥远空闲率预期为4.2%，9月均推断为4.2%。

2024年PCE通胀率预期为2.4%，较9月预期2.3%上调0.1个百分点，2025年的预期为2.5%，较9月预期2.1%上调0.4个百分点，2026年预期为2.1%，2027年预期为2.0%，更遥远预期2.0%，9月均推断为2.0%。

2024年中枢PCE预期为2.8%，较9月预期2.6%上调0.2个百分点，2025年的预期为2.5%，较9月预期2.2%上调0.3个百分点，2026年的预期为2.2%，2027年预期为2.0%，9月均推断为2.0%。

不绝重申干事和通胀的风险大体平衡 缩表议论未变

除了有一东谈主投票反对和上述研究利率鼎新时新增的说辞除外，本次决议声明皆沿用了前次声明的说法，不绝重申“完了干事和通胀贪图的风险大体平衡”，不绝重申英敢于让通胀回落到好意思联储的贪图2%，还不绝照搬了9月声明新增的对干事贪图愈加留情骨子，包括称FOMC“坚决英敢于撑抓充分干事”、称FOMC“留情双重责任濒临的两方面风险。”

评价经济时，本次声明不绝重申空闲率有所高潮，但仍保抓低位，再次表示通胀有所阐发，但也不绝重申通胀“仍有所（somewhat）高企”。

动漫里番

在缩减财富欠债表（缩表）方面，本次声明依旧表示，FOMC将不绝减少其抓有的好意思国国债、机构债务和机构典质贷款撑抓证券（MBS）。也等于说，联储的缩减量化紧缩（QT）的活动议论仍未更动。

以下红字可见本次决议声明比拟前次的删减和新增骨子。

风险教唆及免责条件 商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提议，也未研究到个别用户罕见的投资贪图、财务景象或需要。用户应试虑本文中的任何观点、不雅点或论断是否合适其特定景象。据此投资，包袱自夸。